코어위브 주가가 이번 주에만 25% 빠졌어요. 10월 9일 82.08달러에서 16일 61.39달러, 작년 6월 최고가(183.58달러)의 3분의 1 수준입니다.
금 EA를 돌리면서 나스닥을 같이 보는데, 이번 주 이 회사에서 먼저 눈에 들어온 건 주가가 아니었어요. 주식보다 회사채 금리와 부도 보험료가 하루 먼저 움직였거든요.
코어위브 뭐하는 회사인가
엔비디아 GPU를 대량으로 사서 데이터센터에 깔고, 마이크로소프트·메타·오픈AI 같은 회사에 빌려주는 회사예요. 굴착기를 빚내서 사들인 뒤 건설사에 시간 단위로 빌려주는 렌탈 회사를 떠올리면 비슷합니다.
문제는 그 굴착기 값을 대부분 빌린 돈으로 낸다는 점이에요. 장사가 잘돼도 금리가 오르면 이자가 같이 불어나는 구조죠.
코어위브 주가, 상장 1년 반
공모가로 산 사람은 아직 53% 이익이에요. 반대로 최고가 근처에서 산 사람은 3분의 2를 잃은 상태고요.
16일 종가는 7월 29일 기록한 52주 최저 종가(60.82달러)와 거의 같은 자리예요. 15일 장중엔 59.51달러까지 내려가 이미 그 선을 한 번 깼습니다.
코어위브 주가 하락 이유, 이번 주 엿새
15% 빠진 14일은 미국 CPI가 예상보다 높게 나온 날이에요. 금리 인상 걱정이 커지자 빚 많은 회사가 가장 먼저 팔렸습니다.
16일 거래량은 9,540만 주로 평소(3,230만 주)의 세 배였어요. 15일 반등 뒤 다시 12% 빠진 걸 보면, 바닥을 확인하고 산 사람보다 이 틈에 나간 사람이 더 많았던 셈입니다.
코어위브 회사채 금리가 16%가 된 이유
회사채는 차용증이에요. 100만 원을 빌려주고 매년 9.75%씩 이자를 받기로 한 종이라고 보면 됩니다.
회사가 불안해지면 이 종이를 80만 원에 넘기려는 사람이 생겨요. 80만 원에 사서 원래 약속된 이자를 받으면 실제 수익률은 훨씬 높아지는데, 그 숫자가 지금 15~16%예요.
코어위브가 6월에 이 돈을 빌릴 땐 9%대였어요. 넉 달 만에 시장이 요구하는 이자가 5~6%p 뛰었다는 건, 지금 새로 돈을 빌리려면 그만큼 비싸게 빌려야 한다는 얘기죠.
부도 보험료 1,195bp, 무슨 뜻인가
코어위브 채권을 100만 달러어치 가진 사람이 “부도 나면 물어주는” 보험을 들려면, 15일 기준 1년에 약 11만 9,500달러를 내야 했어요. 이걸 CDS라고 부르고, 1,194.5bp는 사상 최고치였습니다.
블룸버그는 이 가격을 확률로 바꾸면 “5년 안에 부도 날 확률 60% 이상”이 들어가 있다고 계산했어요. 실제로 그렇게 된다는 예언은 아니고, 지금 시장이 그만큼 겁을 내고 있다는 온도계에 가깝습니다.
1년 만에 빚이 3.5배
빚만 보면 무섭지만, 오른쪽 막대도 같이 봐야 해요. 고객들이 앞으로 쓰겠다고 이미 계약한 금액이 1,040억 달러이고, 3분기 초에 250억 달러 넘게 더 늘었습니다.
결국 싸움은 계약금이 현금으로 들어오는 속도와 이자가 나가는 속도 중 어느 쪽이 빠르냐예요. 금리가 오를수록 두 번째가 빨라집니다.
코어위브 실적, 매출은 두 배인데 적자
2분기 매출은 1년 전보다 112% 늘었어요. 그런데 이자 비용은 140% 늘어서 매출보다 빨리 컸습니다.
회사는 3분기 매출을 34억~36억 달러로 내다봤어요. 매출이 이렇게 커지는데도 주가가 빠지는 건, 시장이 지금 “얼마나 크냐”보다 “버틸 수 있냐”를 먼저 묻고 있어서입니다.
AI 인프라주가 같이 맞았다
비슷하게 GPU를 빌려주는 네비우스도 똑같이 25% 빠졌어요. 엔비디아가 상대적으로 덜 빠진 건, GPU를 파는 쪽은 이미 돈을 받았고 빌려주는 쪽이 빚을 지고 있어서라고 저는 봅니다.
이번 주 반도체 지수 전체가 8일 연속 빠진 배경에도 이 “AI 빚” 걱정이 깔려 있어요(필라델피아 반도체 지수).
코어위브 숫자 한눈에
| 항목 | 숫자 | 기준 |
|---|---|---|
| 주가 | 61.39달러 | 10월 16일 종가 |
| 시가총액 | 약 339억 달러 | 10월 16일 |
| 공모가 / 최고가 | 40달러 / 183.58달러 | 2025년 3월 / 6월 |
| 빚(대출·리스) | 약 520억 달러 | 2026년 6월 말 |
| 계약 잔고(백로그) | 약 1,040억 달러 | 2026년 6월 말 |
| 5년 CDS | 1,194.5bp(사상 최고) | 10월 15일 장중 |
| 2031년 만기 채권 금리 | 16% 넘음 | 10월 15일 |
| 엔비디아 지분 | 약 10% | 보도 기준 |
반대로 보는 사람도 있다
캔터 피츠제럴드의 브렛 노블라우크는 16일에도 매수 의견과 목표가 176달러를 유지했어요. 채권 금리가 뛴 건 돈 빌리는 비용 걱정일 뿐 수요는 그대로이고, 2027년 물량은 거의 다 팔렸다는 근거였습니다.
엔비디아가 남는 용량을 받아주기로 한 계약(63억 달러, 2032년까지)도 안전판으로 꼽혀요. 다만 목표가는 지금 주가의 세 배 가까운 숫자라, 그대로 믿기보다 “이렇게 보는 쪽도 있다” 정도로만 적어둡니다.
금 EA 돌리는 입장에서
이번 주에 배운 건 순서였어요. 13일 채권 금리가 15%를 찍고, 15일 CDS가 사상 최고를 찍은 뒤에야 주가가 본격적으로 무너졌습니다.
10년물 국채가 5%를 넘는 동안엔 빚 많은 회사가 가장 먼저 압박을 받아요(국채금리 상승 의미). 금리 방향이 정해지는 10월 29일 FOMC 전까지는 이 회사 채권 금리를 주가보다 먼저 볼 생각입니다.
고객 중 하나인 메타는 다음 주 실적에서 AI 투자 계획을 다시 밝혀요. 코어위브 같은 회사에게 가장 중요한 숫자라 따로 정리해뒀습니다(메타 실적발표 3분기).
함께 보면 좋은 글: 코어위브의 큰 고객들이 내놓을 투자 계획은 마이크로소프트 실적발표, 아마존 실적발표 3분기에서 미리 볼 수 있어요.
AI 빚 걱정이 한국 증시로 번진 10월 20일과 다음 날 반등은 코스피 반등 이유에서 이어서 볼 수 있어요.
자주 받는 질문
코어위브 뭐하는 회사인가요?
엔비디아 GPU를 사서 데이터센터에 깔고, AI 회사들에 빌려주는 클라우드 회사예요. 마이크로소프트·메타·오픈AI가 주요 고객이고, 엔비디아가 지분 약 10%를 갖고 있습니다.
코어위브 티커는 뭔가요?
나스닥에 CRWV로 상장돼 있어요. 2025년 3월 28일 공모가 40달러로 상장했습니다.
코어위브 주가 하락 이유는 뭔가요?
빚이 1년 만에 150억 달러에서 520억 달러로 늘어난 상태에서 금리 인상 걱정이 커졌기 때문이에요. 회사채 금리가 15~16%로 뛰고 부도 보험료가 사상 최고를 찍으면서 이번 주 25% 빠졌습니다.
코어위브 회사채 금리는 얼마인가요?
처음 발행할 때 9%대였던 2031년·2032년 만기 채권이 10월 13~15일 시장에서 15~16%에 거래됐어요. 일부 채권은 액면가의 80% 안팎까지 가격이 내려갔습니다.
코어위브 주가 전망은 어떻게 보나요?
전망은 크게 갈려요. 캔터 피츠제럴드는 목표가 176달러를 유지했고, 채권 시장은 부도 위험을 사상 최고 수준으로 매기고 있습니다.
이 글을 쓴 사람
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